Det norske fondet, det største suverene fondet i verden (750 milliarder euro), må håndtere den kontinuerlige veksten av sine aktiva uten å straffe ytelsen eller øke risikoen for mye. Derav deres søken etter nye diversifiserende aktivaklasser. Det er imidlertid landets finansdepartement som fondet kommer fra, og ikke forvalterne som definerer investeringsomfanget. Gull, «Det er ikke klart om infrastruktur (red.anm.: havner, flyplasser, jernbaner, bompenger osv.) forbedrer risikospredning eller øker porteføljens ytelse. De er også utsatt for politiske og juridiske risikoer knyttet til konflikter med myndighetene i de berørte landene., erklærte finansministeren. Sistnevnte stenger døren for et inngrep i denne typen investeringer, vanlig blant statlige fond og etterspurt av oljefondteam. På den annen side lar det fondet investere opptil 7 % av porteføljen i eiendom, sammenlignet med 5 % tidligere. Denne diversifiseringsdebatten har ruvet fondet siden oppstarten. Utenfor fremvoksende markeder har fondet fått forbud mot å plassere pengene sine i private equity, råvarer eller hedgefond. I dag er porteføljen ganske monolitisk, siden den består av 61 % aksjer, 36 % obligasjoner og 3 % eiendom, hovedsakelig unotert.

Mote i infrastruktur

Infrastrukturer som tilbyr tilbakevendende inntekter, indeksert til inflasjon og med liten korrelasjon med tradisjonelle markeder (aksjer, obligasjoner) utgjør en svært populær aktivaklasse blant institusjonelle investorer. Videre, i første kvartal, ble den største transaksjonen utført av statlige fond – en investering på 9,5 milliarder dollar i konsortium, eller halvparten av den totale mengden operasjoner – gjort i infrastruktur i Asciano. Sistnevnte administrerer havner og jernbaner i Australia. Qatari- og Singapore-fondene (GIC) var interessert i havneaktivitet, mens det kinesiske fondet «CIC» viste sin interesse for jernbaneaktivitet.