Uken før var preget av nyheter fra banksektoren, og ECB-møtet var prikken over i-en. Denne uken lover situasjonen å være svært lik, med rollen som kulminasjonspunktet blir overtatt av den amerikanske sentralbanken. I helgen var det overtakelse av Credit Suisse av UBS, samt en koordinert aksjon fra sentralbanker med sikte på å skaffe dollarlikviditet. Vi skriver mer om disse hendelsene i nyhetsseksjonen.

mandag 20. mars 2023

Mye innenlandsk data i dag. Statistisk sentralbyrå vil offentliggjøre resultatene av gjennomsnittlig sysselsetting og gjennomsnittslønn i næringslivet. Dette vil bli fulgt av data om industriproduksjon og PPI. Alt for februar.

Vi anslår gjennomsnittlig sysselsettingsvekst på 0,9 % år-år (konsensus 1,0 % år-år). Tradisjonelt sett setter nivået i januar dynamikken for hele året. I m/m-termer skjer det ikke så mye her, selv om vi ser på de samme månedene tidligere år, innrømmer at resultatet vi anslår er heller i det nedre området av de observerte økningene.

Når det gjelder lønn, ligger vi godt over konsensus – prognosen vår er 13,3 %ÅÅ (konsensus 12,0 %ÅÅ). Forskjellene skyldes mest sannsynlig to årsaker. For det første antar vi mulig høyere utbetalinger i gruveindustrien (noen av avtalene vil bli implementert fra mars, men vi kunne se noen av dem allerede i februar). For det andre identifiserer vi ikke en stor boom ved inngangen til året bare med økningen i minstelønnen – lønnspresset er stort, og begynnelsen av året førte til frigjøring av budsjetter, også når det gjelder lønn.

Når det gjelder industriproduksjon, fulgte vi modellindikasjonene og satset på 1,2 % å/å (nesten like mye som konsensus 1,1 % å/å). Prognosen for total produksjon er nær prognosen for industrien (her ser vi ca. 1,8 % å/å). Prognosen ble litt tynget av det vi så i CSOs forretningsklimaindikatorer.

I PPI-prognosen er vi allerede enige i konsensuspunktet og anslår 17,8 % å/å. Vi forventer ikke noe spesielt denne måneden, heller ikke det brede markedet. Svekkelse av zlotyen med relativt stabile råvarepriser skulle bare bidra til en moderat økning i månedlige termer.

Bortsett fra innenlandske data, er det i dag kun en offentlig tale fra ECB-president C. Lagarde på kalenderen.

tirsdag 21. mars 2023

Mer data fra Polen – denne gangen er det tid for konstruksjon og monteringsproduksjon og detaljsalg.

Byggeprognosen vår er 2,9 % å/å (konsensus 1,2 % å/å). En varm februar bør føre til bedre resultater i byggeproduksjonen. Sesongjustert er dette nivåer tilsvarende de som ble observert for en måned siden (eller litt lavere, men januar var også veldig varm).

Vi spår ytterligere tap i reell detaljomsetning (vi -1,7 % år-år, konsensus -1,4 % år-år). Selv om vi spår en liten oppgang i drivstoff- og matsalget, er vi fortsatt under konsensus. Årsaken er konstant: en svak forbruker. De resterende kategoriene går stort sett ned (vi snakker om sesongjusterte indekser).

Tidsplanen for den dagen inkluderer også en annen tale fra lederen av ECB og data om boligsalg på annenhåndsmarkedet i USA.

onsdag 22. mars 2023

FOMC beslutningsdag. Uroen de siste ukene har dempet forventningene til avgjørende grep fra sentralbankene. Når det gjelder Fed, ventes en ny renteheving på onsdagens møte, men kun med 25 bp. Vi er enige. I tillegg til beslutningen vil vi også bli kjent med de siste FOMC-prognosene.

I Polen vil det sentrale statistiske kontoret publisere resultatene av den økonomiske situasjonen til bedrifter og husholdninger.

C. Lagarde vil gjennomgå en slags test for stemmebåndene hennes – nok en tale fra lederen av ECB i kalenderen.

Torsdag 23. mars 2023

Rentebeslutninger vil bli tatt av sentralbankene i Sveits, Norge, Tyrkia og Storbritannia.

Statistisk sentralbyrå vil publisere Statistisk sentralbyrå, og i den, bl.a. registrert arbeidsledighet for mars (flash og vår prognose indikerer 5,5 %).

I USA, som hver uke, data om nyregistrerte arbeidsledige. Deretter vil det bli publisert resultater for nye boligsalg.

Fredag ​​24. mars 2023

Moody’s-byrået vil ta stilling til den polske ratingen. Vi forventer ikke endringer.

Flash PMI-er i eurosonen og USA vil bli utgitt. I de fleste tilfeller forventes nivåer nær de som ble observert for en måned siden.

Uken avsluttes med foreløpige data om amerikanske varige varer.